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QFII 完全放开,外资会买什么?
来源:fithyorange.com  阅读量:921

原创功夫金融2011.9.12我要分享

功夫简历:

最近的回调机会很小

工业挖掘机:

予。策略:QFII完全放开。外国投资者喜欢买什么? (国信证券)

第二,福斯特:光伏薄膜的全球领导者,高利润新产品的数量增长速度

情绪温度计:昨天,两个城市的房屋数量上升至1,035套,与46: 8套相比有所下降,昨天的日表现为-0.69%,油炸率为29%。根据各种数据,两个城市的情绪温度为30,做市效果较弱,控制位置在3层左右。

功夫研究院评论:在持续有利的形势下,该指数没有选择进攻而是迎来了调整。该位置是压力水平。直接通过非常困难。短期回调将产生至少两个购买点。这很难赶上一天。目前,以白酒为首的消费类股票出现了筹码松弛,中长期投资的价格/性能比损失以及短期结构性机会。一些科技股也存在此类问题。如果增量太大,则不建议这样做。

(1)策略:QFII已完全放开。外国投资者喜欢买什么? (国信证券)

首先,我们预计未来的市场特征可能会扩散,即从当前拥有较高净资产收益率但估值相对昂贵的“价值领导者”,到某些“二线”品种的“隐形冠军”。

主要原因如下:第一,当前民营企业债务比率低,有杠杆作用的空间。如果有关监管机构支持私营企业的融资,则预期私营企业的制造将成为杠杆的潜力。新的增长点;二是在供给侧改革下,隐形冠军企业的净资产收益率有望继续提高。第三,任何资产都需要考虑估值。在“价值领导者”估值已经很昂贵的当前情况下,二线品种“隐形冠军”是一个更好的选择。

第二个是高科技,高增长的公司,有着明确的替代方向。

通常,高成长的公司也受到高度重视。在其他情况下,尤其是在当前政策中,高增长和高价值公司的利率下行空间要比低增长和低价值公司的利率下行空间更大。随着支持的增加,建议积极关注以5G为代表的高增长和高科技领域。

第三家是传统行业中的低估值公司,有望实现高股息收益率。

传统行业中的许多公司在未来将看到资本支出的大幅减少和股息的大幅增加。在利率中心下降的情况下,高股息品种的吸引力将继续增加。简单的逻辑是,如果原始市场可以接受的均衡股息率是5%,则利率急剧下降的市场市场的均衡股息率将下降到4%,这意味着股价可以有25%的上涨空间。

(2)Foster:光伏薄膜的全球领导者,高产量新产品的数量增加速度

全球光伏薄膜龙头地位强,优势明显

该公司目前具有600-700百万平方米的EVA薄膜生产能力,可以满足大约60GW组件的供应需求。全球市场份额已连续三年保持在50%左右,并将在2021年扩大至9亿平方米。

国内光伏装置的安装在旺季开始,明年全球需求将保持快速增长。奇偶校验后,有足够的空间

国内 8 月竞价、平价项目设备招标加速,9 月市场启动在即,首批平价与 竞价项目大量将于明年并网,支撑明年国内装机增长,光伏在海外成本优 势持续扩大,需求释放提速。预计 2H2019 全球新增装机 70GW,全年 120GW,2020 年预计超 140GW,平价后 2026 年上看 400GW。

产品线向电子新材料领域延伸,感光干膜率先进入收获期

全球 PCB 生产 向中国转移且可实现更高精度的干膜是未来趋势,但感光干膜国内产能不 足。需求增长叠加国产替代,感光干膜市场空间或可达百亿级。预计公司感 光干膜产能将由目前 5000 万平米提升到 2020 年 2 亿平米,利润贡献将升 至约 10%。未来随铝塑膜、配套原材料项目落地,公司新材料业务 占比将持续提升,支撑业绩较快增长。

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功夫复盘:

近期回调有低吸机会

行业挖掘机:

一、策略:QFII 完全放开,外资最爱买什么?(国信证券)

二、福斯特:光伏胶膜全球龙头,高毛利率新产品放量提速

情绪温度计:昨日两市上涨家数1035家,涨跌停比46: 8,昨涨停今表现-0.69%,炸板率29%。根据各项数据量化出两市情绪温度为30,市场赚钱效应较弱,控制仓位在3层仓左右。

功夫研究院点评:在连续出现利好之下,指数没有选择上攻而是迎来了调整,这个位置是压力位,直接通过的难度很大,短期回调会产生买点,至少比近两日追涨要靠谱。目前看到以白酒为首的消费股,出现了筹码松动,中长期投资的性价比丧失,近有短线的结构性机会,部分科技股也存在了这样的问题,涨幅过大的不建议关注。

(一)策略:QFII 完全放开,外资最爱买什么?(国信证券)

一是我们预计未来的行情特征可能会出现扩散,即从目前的 ROE 非常好但估值已经较贵的“价值龙头”,扩散至一些二 线品种的“隐形冠军”。

主要原因主要有以下三点:一是当前民企制造业负债率较低,存在加杠杆的空间,在相关监管部门表态支持民企融资的情况下,预计民企制造业将成为补杠杆的潜在新增长点;二是在供给侧改革下,隐形冠军公司的ROE 预计将会持续提升;三是任何资产都需要考虑估值,在当前“价值龙头”估值已经较贵的情况下,二线品种的“隐形冠军”是较好的选择标的。

二是国产替代方向明确的科技型高成长类公司。

一般情况下,高成长类公司也是高估值,在其他条件不变的情况下,利率下行对于高成长高估值公司的利好要大于低成长低估值公司,特别是在当前政策支持力度不断加大的情况下,建议积极关注以 5G 为代表的高成长、高科技板块。

三是传统行业中有望实现高股息率的低估值公司。

传统行业中很有多公司未来将出现资本开支大幅减少,分红比例大幅提高的情况。而在利率中枢下移情况下,高股息品种的吸引力将持续提升。简单的逻辑就是,如果原先市场能够接受的均衡股息率是 5%,利率大幅下行市场市场的均衡股息率下降至 4%,意味着股价可以有 25%的上涨空间。

(二)福斯特:光伏胶膜全球龙头,高毛利率新产品放量提速

全球光伏胶膜龙头,地位稳固优势显着

公司目前具备 EVA 胶膜产能 6-7 亿 平米,可满足约 60GW 组件供货需求,全球市占率连续 3 年维持在 50%左 右,2021 年将扩张至 9 亿平米,行业龙头地位稳固。

国内光伏装机旺季启动,明年全球需求保持较快增长,平价后空间广阔

国内 8 月竞价、平价项目设备招标加速,9 月市场启动在即,首批平价与 竞价项目大量将于明年并网,支撑明年国内装机增长,光伏在海外成本优 势持续扩大,需求释放提速。预计 2H2019 全球新增装机 70GW,全年 120GW,2020 年预计超 140GW,平价后 2026 年上看 400GW。

产品线向电子新材料领域延伸,感光干膜率先进入收获期

全球 PCB 生产 向中国转移且可实现更高精度的干膜是未来趋势,但感光干膜国内产能不 足。需求增长叠加国产替代,感光干膜市场空间或可达百亿级。预计公司感 光干膜产能将由目前 5000 万平米提升到 2020 年 2 亿平米,利润贡献将升 至约 10%。未来随铝塑膜、配套原材料项目落地,公司新材料业务 占比将持续提升,支撑业绩较快增长。

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